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每經(jīng)記者 李卓 每經(jīng)編輯 羅偉

由順豐牽頭成立、且公司法定代表人就是順豐掌舵人王衛(wèi)的深圳市豐巢科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱豐巢）1月5日晚間確認(rèn)，公司完成25億元A輪融資。本輪融資由鼎暉領(lǐng)投，國(guó)開、鐘鼎、熠遙跟投，部分原股東也繼續(xù)追加投資。

不同于半年前5大原始股東的等比例增資，本輪融資中，原始股東中通并沒(méi)有跟投；韻達(dá)因?yàn)樾惺沟氖?億元認(rèn)股權(quán)；申通實(shí)際控制人之一陳德軍曾擔(dān)任豐巢董事，但已于2016年10月辭職；加上豐巢2016年前三季度虧損1.57億元的財(cái)務(wù)數(shù)字，這種微妙變化被認(rèn)為暗示各方對(duì)豐巢前景的不同看法。

豐巢在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)回應(yīng)稱，啟動(dòng)本次對(duì)外融資是希望借助資本市場(chǎng)的支持深耕“最后一公里”，謀求更大的開放和共贏，跟原始團(tuán)隊(duì)是否掉隊(duì)沒(méi)有關(guān)系。

對(duì)于目前智能快遞柜的虧損現(xiàn)狀和盈利預(yù)期，中國(guó)快遞咨詢網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇認(rèn)為，有待行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)，這或?qū)⒃?018年底實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)折。

豐巢首次引入外部資本

豐巢成立于2015年4月，初始投資由順豐聯(lián)手申通、中通、韻達(dá)、普洛斯共同出資5億元，并在2016年6月獲得5大股東5億元的等比例增資。本次投資前，順豐、申通、韻達(dá)、中通、普洛斯在豐巢的持股比例分別為38.25%、14%、19%、19%、4.75%。

值得一提的是，這是豐巢首次引入外部資本。各投資方均以現(xiàn)金出資的方式進(jìn)行投資。其中，順豐投資的投資金額為5.5億元；申通、普洛斯分別跟投1億元、3.5億元；韻達(dá)獲得2億元的認(rèn)股權(quán)。本輪投資后（按25億元投資計(jì)算），除普洛斯持股比例上升到8.95%外，順豐、申通、韻達(dá)、中通4大原始股東持股比例都略有稀釋，分別為30.86%、9.45%、14%、10.36%。

按照豐巢的官方說(shuō)法，自2015年6月啟動(dòng)，在一年半的時(shí)間里，豐巢市場(chǎng)范圍已經(jīng)覆蓋全國(guó)74個(gè)城市，投放4萬(wàn)組快遞柜，格口數(shù)量達(dá)300萬(wàn)，日均包裹處理量已達(dá)快遞柜行業(yè)第一。

對(duì)于外部認(rèn)為豐巢內(nèi)部原始股東分化的說(shuō)法，徐勇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，更多還是應(yīng)該考慮外部資本的進(jìn)入有利于豐巢建成更加獨(dú)立開放的第三方公共平臺(tái)。尤其四家原始股東現(xiàn)在已經(jīng)全部上市，這就涉及關(guān)聯(lián)交易，將持股控制在一定比例未嘗不好，長(zhǎng)遠(yuǎn)看還有利于豐巢未來(lái)的上市規(guī)劃。

徐勇同時(shí)舉例，即便是沒(méi)有在豐巢入股的圓通、百世等快遞企業(yè)，事實(shí)上也都在大量使用豐巢。因此他堅(jiān)持認(rèn)為，“最后一公里”未來(lái)一定是走向競(jìng)合，而不是分化。

2018年底迎來(lái)行業(yè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)？

智能快遞柜行業(yè)普遍的虧損現(xiàn)狀仍不容忽視。據(jù)鼎泰新材（002352，SZ）1月5日公告，豐巢目前資產(chǎn)總額為11.3億元，負(fù)債總額為3.2億元，凈資產(chǎn)為8.1億元。截至2016年9月30日，前三季度的營(yíng)業(yè)收入為483.22萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-1.57億元。

自2012下半年開始推廣智能快遞柜的三泰控股（002312，SZ）也公告稱，受智能快遞柜業(yè)務(wù)虧損將繼續(xù)擴(kuò)大的拖累，公司2015年虧損超6000萬(wàn)元，2016年虧損預(yù)計(jì)達(dá)10億元。

豐巢接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，快遞柜作為物流末端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其變現(xiàn)與盈利本身就與設(shè)施建設(shè)的完善性以及合理性相關(guān)，只有在組合化的運(yùn)營(yíng)效率提升的基礎(chǔ)上才能不斷放大其價(jià)值。

雖然沒(méi)有給出具體盈利預(yù)期，豐巢強(qiáng)調(diào)，2015、2016年是豐巢發(fā)展的元年，短短一年半的時(shí)間內(nèi)，豐巢的日均包裹處理量已經(jīng)達(dá)到行業(yè)第一，充分說(shuō)明市場(chǎng)的需求以及用戶對(duì)豐巢的認(rèn)可。

曾三次赴日本考察的徐勇則樂(lè)觀地告訴記者，行業(yè)的盈利轉(zhuǎn)折點(diǎn)或?qū)⒃?018年底實(shí)現(xiàn)。在他看來(lái)，隨著“最后一公里”人工成本的持續(xù)增高，對(duì)智能快遞柜的需求必然越來(lái)越大。但只有當(dāng)智能柜達(dá)到一定規(guī)模效應(yīng)，培養(yǎng)了消費(fèi)者的充分認(rèn)知，才有盈利條件。

“智能快遞柜如果形成規(guī)范管理，加上運(yùn)營(yíng)者正常投入、納稅的成本，目前國(guó)內(nèi)收費(fèi)大概需要1元/件才能保本。但初期推廣階段、加上同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，基本只能收費(fèi)3~5毛，虧損難免?！毙煊抡f(shuō)。

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