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近年來(lái)，由于過(guò)度對(duì)沖油價(jià)，導(dǎo)致國(guó)泰的業(yè)績(jī)“雪上加霜”。公司財(cái)報(bào)顯示，去年國(guó)泰的燃油對(duì)沖虧損達(dá)到84.56億港元，與2015年的84.74億港元基本持平。燃油對(duì)沖虧損占去年全年燃油總成本279.53億港元的30%。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者翻查資料顯示，國(guó)泰在2014-2016年期間，因燃油對(duì)沖合約導(dǎo)致的虧損高達(dá)178億港元。

亞洲最大的航空公司國(guó)泰航空去年業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遜預(yù)期，引起市場(chǎng)嘩然。

“去年的航空業(yè)市場(chǎng)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，包括往來(lái)中國(guó)內(nèi)地及國(guó)際航點(diǎn)之間的直航航班增加，廉價(jià)航空公司帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，訪(fǎng)港旅客人次減少以及港元強(qiáng)勢(shì)等不利因素?！眹?guó)泰航空主席史樂(lè)山在3月17日的業(yè)績(jī)會(huì)上坦言。

截至去年12月底，國(guó)泰航空由盈轉(zhuǎn)虧業(yè)績(jī)嚴(yán)重惡化，錄得高達(dá)5.75億港元的巨額虧損，相比之下，2015年同期仍有60億港元的盈利。這是國(guó)泰航空自2008年首次錄得年度虧損，亦是其自1946年公司成立以來(lái)第三次出現(xiàn)年度虧損。

業(yè)績(jī)大幅落后市場(chǎng)預(yù)期，拖累國(guó)泰股價(jià)3月15日盤(pán)中一度暴瀉5.7%，截至收盤(pán)報(bào)11.44港元／股，跌幅收窄至1.38%。過(guò)去十二個(gè)月，公司股價(jià)累計(jì)下挫14.38%。根據(jù)彭博此前調(diào)查9位分析師，預(yù)測(cè)的中位數(shù)為國(guó)泰去年的盈利同比大跌93%至45億港元。

國(guó)泰和港龍的乘客運(yùn)載率和乘客收益率出現(xiàn)“雙降”，乘客運(yùn)載率由2015年的85.7%跌至去年的84.5%；乘客收益率則由2015年的0.596港元跌至0.541港元，同比大跌9.2%。 同期的貨運(yùn)收益率則大跌16%至1.59港元。

燃油對(duì)沖虧損嚴(yán)重

對(duì)于市場(chǎng)期盼許久的三年轉(zhuǎn)型計(jì)劃，國(guó)泰管理層在當(dāng)日的業(yè)績(jī)會(huì)上卻語(yǔ)焉不詳。

國(guó)泰航空今年1月宣布，2017年將有20年以來(lái)推出的最大規(guī)模改革計(jì)劃，會(huì)在客戶(hù)、運(yùn)作、商務(wù)及人才管理多方面，重整架構(gòu)、重新厘定責(zé)任范圍。

史樂(lè)山坦言：“目前航空業(yè)面對(duì)的是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，因此我們需要保持競(jìng)爭(zhēng)力，提高運(yùn)營(yíng)效率。我們將積極檢討，重新整合后臺(tái)的職能，并且開(kāi)拓一些新的收入來(lái)源，同時(shí)也會(huì)審視目前的銷(xiāo)售渠道、定價(jià)策略等。”

被問(wèn)及架構(gòu)重組中會(huì)否涉及裁員，行政總裁朱國(guó)梁并無(wú)正面回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)未來(lái)幾年的目標(biāo)是每年提升運(yùn)力4%至5%，因此計(jì)劃每年聘請(qǐng)更多員工，今年將聘請(qǐng)1300名機(jī)艙服務(wù)員及飛行員，而去年增聘的人手約700人。

國(guó)泰網(wǎng)站顯示，截至去年12月底，國(guó)泰及其附屬公司在全球有3.38萬(wàn)名員工，其中在香港的雇員人數(shù)達(dá)到2.6萬(wàn)人。

近年來(lái)，由于過(guò)度對(duì)沖油價(jià)，導(dǎo)致國(guó)泰的業(yè)績(jī)“雪上加霜”。公司財(cái)報(bào)顯示，去年國(guó)泰的燃油對(duì)沖虧損達(dá)到84.56億港元，與2015年的84.74億港元基本持平。燃油對(duì)沖虧損占去年全年燃油總成本279.53億港元的30%。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者翻查資料顯示，國(guó)泰在2014-2016年期間，因燃油對(duì)沖合約導(dǎo)致的虧損高達(dá)178億港元。

“目前我們已經(jīng)沒(méi)有再進(jìn)行新的燃油對(duì)沖合約，之前的燃油對(duì)沖合約是在2015年8月進(jìn)行的，當(dāng)時(shí)原油的價(jià)格一度沖到115美元／桶，我們當(dāng)時(shí)將燃油的對(duì)沖價(jià)格設(shè)置在60-120美元左右，然而石油的價(jià)格卻跌破了60美元，因此我們將對(duì)沖的期限由四年縮短至兩年?！眹?guó)泰財(cái)務(wù)總監(jiān)馬天偉在業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)道。

同時(shí)，馬天偉透露，2017年有54%的用油量以平均89.6美元對(duì)沖；2018年則有47%以平均81美元對(duì)沖。國(guó)泰預(yù)期今年的燃油虧損有望減少。

否認(rèn)國(guó)航收購(gòu)計(jì)劃

此前市場(chǎng)一度盛傳，中國(guó)國(guó)際航空（下稱(chēng)“國(guó)航”）有意進(jìn)一步增持國(guó)泰股份，取代老牌英資太古集團(tuán)成為國(guó)泰的第一大股東。

“這些傳言并不是事實(shí)，我們與國(guó)航交叉持股，國(guó)航持有我們30%的股份，是第二大股東，而我們則持有對(duì)方20%的股份，作為互相持股的關(guān)系，在這方面有非常嚴(yán)格的規(guī)定，（增持股份）從未被提出?！笔窐?lè)山直言。

公開(kāi)資料顯示，初始協(xié)議劃定了國(guó)航和太古股份在國(guó)泰的持股上限，雙方只有在對(duì)方同意的情況下，才可以超越持股比例的限制，如未經(jīng)國(guó)泰董事會(huì)批準(zhǔn)，國(guó)航不得發(fā)出或接受收購(gòu)要約。

面對(duì)來(lái)自?xún)?nèi)地航空公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)，史樂(lè)山指出，亞洲的航空業(yè)中長(zhǎng)期前景仍然樂(lè)觀，未來(lái)將成為全球最大的航空客運(yùn)市場(chǎng)，“雖然內(nèi)地會(huì)有不同的航空樞紐，但香港仍然可以爭(zhēng)取更多的內(nèi)地中轉(zhuǎn)乘客。”

同時(shí)，朱國(guó)梁指出，今年首兩個(gè)月商務(wù)乘客的訂單有雙位增長(zhǎng)，而貨運(yùn)表現(xiàn)亦逐步轉(zhuǎn)好，但預(yù)計(jì)客運(yùn)收益率因競(jìng)爭(zhēng)激烈，會(huì)持續(xù)受壓。

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