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本報(bào)記者 葉麥穗 廣州報(bào)道

匯率在2017年出現(xiàn)了180度大轉(zhuǎn)彎。人民幣對(duì)美元匯率一年升值超過6%，打破了此前連續(xù)3年的貶值趨勢(shì)。隨著匯率的大幅波動(dòng)，上市公司的匯兌損益也出現(xiàn)變化。

根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，目前共有40家上市公司的匯兌損失均過億，已經(jīng)披露的上市公司，合計(jì)匯兌凈損失達(dá)59.7億元，相比2016年擴(kuò)大了六成。

匯兌損失增長(zhǎng)65.4%

中國(guó)石油（601857.SH）2017年出現(xiàn)較大的匯兌損失，達(dá)10.9億元。而2016年同期，中國(guó)石油匯兌收益為12.6億元。

兗州煤業(yè)（600188）的情況也不容樂觀，去年其匯兌損失達(dá)到9.72億元。這已經(jīng)是兗州煤業(yè)連續(xù)第二年匯兌出現(xiàn)虧損，2016年其曾虧損3.42億元。兗州煤業(yè)去年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為67.7億， 匯兌損失占其凈利潤(rùn)的14.4%。兗州煤業(yè)表示集團(tuán)煤炭境外銷售分別以美元、澳元計(jì)價(jià)，匯率發(fā)生變動(dòng)會(huì)對(duì)境外煤炭銷售收入產(chǎn)生影響；對(duì)外幣存、貸款的匯兌損益產(chǎn)生影響；對(duì)集團(tuán)進(jìn)口設(shè)備和配件的成本產(chǎn)生影響。為管理預(yù)期銷售收入的外幣風(fēng)險(xiǎn)，兗煤澳洲與銀行簽訂了外匯套期保值合約。此外為對(duì)沖匯率波動(dòng)造成的美元債務(wù)匯兌損益，兗煤澳洲、兗煤國(guó)際對(duì)美元債務(wù)采用會(huì)計(jì)方法進(jìn)行了套期保值，規(guī)避匯率波動(dòng)對(duì)當(dāng)期損益的影響。

美的集團(tuán)（000333.SZ）也是去年的匯兌損失大戶，2017年匯兌損失達(dá)到8.63億元。美的集團(tuán)也表示：隨著公司海外布局的深入，公司產(chǎn)品出口收入已占公司整體收入近50%，若匯率大幅波動(dòng)，不僅可能對(duì)公司產(chǎn)品的出口帶來不利影響，同時(shí)可能造成公司匯兌損失，增加財(cái)務(wù)成本。

2017年初，福耀玻璃（600660.SH）集團(tuán)董事長(zhǎng)曹德旺大手筆投資美國(guó)建廠，引發(fā)市場(chǎng)熱議。福耀玻璃的年報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣187.2億元，比去年同期增長(zhǎng)12.60%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額人民幣36.8億元，比去年同期減少6.12%，國(guó)泰君安鮑雁辛表示，匯率擾動(dòng)了福耀玻璃的真實(shí)增長(zhǎng)。去年福耀玻璃匯兌損失人民幣3.88億元，若扣除此因素，2017年其利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)17.52%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣31.5元，比去年同期增長(zhǎng)0.14%。

根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，目前已披露年報(bào)的公司中，有1176家上市公司在去年出現(xiàn)匯兌損失，有40家公司的匯兌損失超過1個(gè)億。截至目前，上市公司今年上半年累計(jì)的匯兌凈損失達(dá)59.7億元，同比2016年的36.1億元，增長(zhǎng)65.4%。

“國(guó)內(nèi)的不少企業(yè)仍以出口為主，人民幣升值、美元指數(shù)下跌會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)產(chǎn)生影響。此外，遠(yuǎn)期結(jié)匯時(shí)間點(diǎn)和比例也會(huì)影響利潤(rùn)，如年初銷售1000萬美元的商品，到了年底進(jìn)行結(jié)匯，相對(duì)于年初美元出現(xiàn)貶值，所以相應(yīng)的收入會(huì)減少?！?雪球投資董事長(zhǎng)李昌民對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

17家公司匯兌收益過億

不過硬幣都有兩面。國(guó)航、東航、海航和南航在這波人民幣升值過程中，收益均超過17億元，累計(jì)收益額達(dá)到86.2億元。其中國(guó)航收益最大，去年匯兌收益達(dá)到29.4億元。2017年，國(guó)航全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1213.63億元，同比增長(zhǎng)7.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為72.4億元，同比增長(zhǎng)6.26%，匯兌收益占其利潤(rùn)的40.6%。

東方航空去年的匯兌收益為20億，海航控股為18.9億元（去年海航控股的凈利潤(rùn)為33.2億元，其中有一大半是來自匯兌收益），南航最少，但也達(dá)到了17.9億元。

廣發(fā)證券分析師曹奕豐表示：幾大航空公司經(jīng)歷積極的外幣負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，美元負(fù)債規(guī)模降低。因此航空公司匯率變動(dòng)的敏感性也顯著下降，以國(guó)航為例，人民幣兌美金匯率每變動(dòng)1%，凈利潤(rùn)減少額由5.30億降至2.79億元。整體的外部風(fēng)險(xiǎn)敞口大幅降低。

此外，華東科技（000727）、中國(guó)神華（601088）、中國(guó)鐵建（601186）、招商蛇口（001979）、榮盛石化（002493）去年的匯兌收益均超過4億元。去年總共有17家上市公司的匯兌收益過億。匯兌收益甚至成為少數(shù)上市公司利潤(rùn)的主要來源，如華東科技去年的匯兌收益為6億，而其凈利潤(rùn)僅有1165萬元。

北京一家大型基金公司的基金經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，美元匯率走低對(duì)上市公司的影響可以說是冰火兩重天：以出口為主的紡織服裝、建筑裝飾類企業(yè)受到負(fù)面影響；造紙等行業(yè)則因匯率波動(dòng)出現(xiàn)福禍兩擔(dān)的情況，原材料成本下降，但出口規(guī)?？赡苁艿接绊?；而航空公司則因持有大量美元負(fù)債減輕了匯兌損失，對(duì)利潤(rùn)形成正面影響。

上市公司也在積極應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)帶來的影響。某股份行國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示：“近期，在人民幣大幅升值背景下，國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)結(jié)售匯行為選擇出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。很多出口型企業(yè)開始增加運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)匯等外匯衍生工具進(jìn)行人民幣匯率升值風(fēng)險(xiǎn)的套期保值操作?；趯?duì)人民幣匯率走勢(shì)雙向?qū)挿▌?dòng)的預(yù)判，企業(yè)還是應(yīng)該更多基于自身收付匯頭寸，合理配置本外幣資產(chǎn)和負(fù)債；同時(shí)考慮企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)成本，適當(dāng)選擇遠(yuǎn)期結(jié)售匯等匯率避險(xiǎn)工具鎖定未來匯率風(fēng)險(xiǎn)。”

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