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在日前公布的《胡潤全球富豪榜》中，46歲順豐老板王衛(wèi)以1860億元身價位列中國富豪第三，全球第25位，比去年上升305位。順豐于2017年初成功借殼上市，并且股價表現(xiàn)不俗，王衛(wèi)的身價迅速超越許多老牌企業(yè)家，更是超過了馬化騰，并直逼馬云、王健林的財富。

順豐借殼上市 成深交所市值之王

去年5月份，順豐控股借殼一事正式啟動。去年12月份，王衛(wèi)任上市公司總經(jīng)理，鼎泰新材原管理層辭職，完成置出資產(chǎn)。今年2月24日，鼎泰新材正式更名“順豐控股”，順豐控股正式登陸A股。

在順豐控股上市首日，股價不僅躲過“三通一達”上市首日股價全部下跌的“怪圈”，并在一個多小時內(nèi)封死漲停。順豐控股上市后連續(xù)收出四個漲停板，最新的股價報59.82元。

深交所的“市值之王”寶座，也已毫不猶豫地讓給快遞行業(yè)的老大順豐控股。在順豐控股收出上市后的第二個漲停板，總市值達到2540億元，已遠遠超過深市市值排名第二的萬科A達300多億元。

據(jù)悉此前，申通、中通、全峰等快遞公司都已成功上市。

順豐控股市值飛漲，順豐的老板王衛(wèi)的身價也在飛漲。在順豐控股41.84億股的總股本中，深圳明德控股持有27.02億股，占比64.58%。而順豐控股的董事長兼總經(jīng)理王衛(wèi)持有明德控股99.9%的股份。

未來的“首富”還是一個地地道道的“樓爺”。順豐控股的公開財報顯示，創(chuàng)始人王衛(wèi)旗下不動產(chǎn)多達216處，總計38.397萬平方米，且大部分位于深圳。有房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士估算，僅房地產(chǎn)一項，還能給王衛(wèi)帶來至少100億元的身價。

順豐財報顯示，位于深圳市福田區(qū)萬基商務(wù)大廈的房產(chǎn)建筑總面積為18789.57平方米，是順豐集團公司總部所在。目前深圳市福田區(qū)寫字樓售價在6萬元/平方米左右，僅這棟大樓價值就超過11.2億元。此外，王衛(wèi)在深圳市南山區(qū)、寶安區(qū)還擁有75處不動產(chǎn)；在北京、上海、中西部也有大量不動產(chǎn)。

頭把交椅能否坐穩(wěn)？

從凈利潤看，申通快遞2015年實現(xiàn)凈利潤7.66億元、圓通速遞實現(xiàn)凈利潤7.17億元，而順豐實現(xiàn)凈利潤則達到了10.94億元。

此外，根據(jù)順豐控股披露的2016年業(yè)績快報顯示，歸屬上市公司股東的凈利潤為41.8億元，扣非后歸屬上市公司股東的凈利潤約為26.43億元，超過21.8億元的承諾業(yè)績。

“說順豐是快遞行業(yè)市場的老大，還是為時過早?！币晃晃锪餍袠I(yè)專業(yè)人士分析稱，從實際的情況看來，順豐這把頭等交椅能不能坐平穩(wěn)還是個未知數(shù)。

大型電子商務(wù)企業(yè)已經(jīng)開始“搶食”了。早前，蘇寧云商發(fā)布公告稱，其全資子公司江蘇蘇寧物流有限公司以現(xiàn)金出資29.75億元收購天天快遞70%股份。京東物流憑借京東商城強大的定單輸出及京東在物流基礎(chǔ)設(shè)施上的持續(xù)投入，成了具有明顯市場地位的行業(yè)新進入者，在快遞市場的市占率推算在2015年和2016年上半年約分別達到3.6%和3.9%，連續(xù)保持上升趨勢。除此之外，阿里巴巴集團也在電商物流上以多種方式嘗試，比如在2010 年初入股星辰急便等快遞企業(yè)。

把更多的貨運到更遠的地方

根據(jù)已披露的公告信息，可以看到順豐上市募集的資金，主要用于飛機航材購置項目、冷運車輛與溫控設(shè)備采購項目、信息服務(wù)平臺建設(shè)與中轉(zhuǎn)場建設(shè)項目，這四個方面均可繼續(xù)強化該優(yōu)勢，進而助其“名利雙收”。

2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤36.93億元，較上年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)同期增長44.20%。而“三通一達”的凈利潤則均在20億元以下。對比已經(jīng)上市的快遞企業(yè)，順豐無疑是賺錢能力最強的一家。

順豐控股表示，公司高速發(fā)展，未來在中轉(zhuǎn)場建設(shè)、航材購置、冷運車輛及溫控設(shè)備購置、信息化建設(shè)等方面將保持持續(xù)的資本投入。此次上市募集的配套資金80億元，也主要用于上述幾個方面。

“順豐上市不是上岸”

無法否認，快遞行業(yè)的暴利時代已經(jīng)過去，盡管順豐將自身定位為商務(wù)和中高端路線，與其他快遞巨頭區(qū)別開來，但行業(yè)的浪潮還是對順豐有著不小的沖擊。與此同時，順豐擁有34萬名員工，人工成本卻是與日俱增。

王衛(wèi)自己也在深交所敲鐘現(xiàn)場發(fā)出了“順豐上市不是上岸”的言論。

從順豐控股披露的數(shù)據(jù)來看，2013年至2015年公司的資產(chǎn)負債率連年升高。2015年度的負債率達到了60.27%，高于行業(yè)平均水平。

此外，快遞件均收入正在逐年下滑，2005年快遞件均收入已從27.7元/件降至13元/件左右。隨之，快遞行業(yè)毛利潤也有下滑趨勢。

不過作為順豐的起家之道，“快遞”的紅利還有多久，尚未可知。根據(jù)順豐的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2015年，順豐控股的毛利率分別為24.87%、17.25%、19.78%，同時期圓通速遞的毛利率分別為21.84%、16.92%、13.67%，申通快遞的毛利率分別為19.44%、17.66%、16.98%。中金公司數(shù)據(jù)也顯示，快遞行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%-10%。可見單純依靠快遞的紅利，恐怕不能實現(xiàn)持續(xù)增長，長遠的發(fā)展要找到更多的突破點。

80億定增年內(nèi)擇機出爐

順豐控股于3月13日披露了其重組上市后的首份年報。574.83億元的總營收，41.80億元歸屬于上市公司股東的凈利潤。在當前快遞行業(yè)激烈的競爭態(tài)勢下，順豐控股在A股市場上交出的第一份成績單不可謂不搶眼。而26.43億元扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤，亦達成了重大資產(chǎn)重組時所約定的2016年不低于21.85億元的業(yè)績承諾。

與此同時，順豐控股還披露了分紅預(yù)案，即以2017年1月31日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅）。

值得一提的是，在年報中，公司亦提及“2016年公司完成重組上市后，2017年計劃配套募集不超過80億元資金”，而這也是在順豐控股在借殼上市方案中所包含的尚未成行的配套募資計劃。

這份募資計劃無疑吸引了投資者的廣泛關(guān)注，3月13日早間，順豐控股在《關(guān)于投資者近期關(guān)注事項的情況說明公告》中稱，將在年內(nèi)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，妥善籌劃，擇機啟動配套融資發(fā)行。

雖然業(yè)績亮眼，后續(xù)資本運作也蓄勢待發(fā)，但抑或前期股價被追捧過高的緣故，3月13日當日，順豐控股的股價依然難逃高開低走的命運，當日起最終收于60.89元/股，跌幅為3.21%，振幅達到5.67%，成交總額為10.03億元。

本版撰文 新報記者 王偉

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